Decyzja NBP w sprawie stóp procentowych. Komunikat prasowy NBP

Informacja prasowa po posiedzeniu Rady Polityki Pieniężnej w dniach 5-6 grudnia 2023 r.

Informacja po posiedzeniu Rady Polityki Pieniężnej w dniach 5-6 grudnia 2023 r.

Rada podjęła decyzjÄ™ o utrzymaniu stóp procentowych NBP na niezmienionym poziomie:
â–ª stopa referencyjna 5,75%;
â–ª stopa lombardowa 6,25%;
â–ª stopa depozytowa 5,25%;
â–ª stopa redyskontowa weksli 5,80%;
â–ª stopa dyskontowa weksli 5,85%.
Koniunktura w gospodarce Å›wiatowej pozostaje osÅ‚abiona, choć jest zróżnicowana miÄ™dzy najwiÄ™kszymi gospodarkami. NapÅ‚ywajÄ…ce dane potwierdzajÄ…, że w strefie euro roczna dynamika PKB w III kw. br. obniżyÅ‚a siÄ™ i byÅ‚a bliska zera, przy czym w Niemczech byÅ‚a ujemna. Natomiast w Stanach Zjednoczonych roczna dynamika PKB w III kw. br. przyspieszyÅ‚a i przekraczaÅ‚a wieloletniÄ… Å›redniÄ…. Utrzymuje siÄ™ niepewność dotyczÄ…ca perspektyw aktywnoÅ›ci w najwiÄ™kszych gospodarkach.
NastÄ™puje dalszy spadek inflacji w otoczeniu polskiej gospodarki, przy czym w wielu krajach roczna dynamika cen jest nadal podwyższona. WczeÅ›niejszy spadek cen surowców wraz z ustÄ…pieniem napięć w globalnych Å‚aÅ„cuchach dostaw ograniczajÄ… presjÄ™ kosztowÄ…, co jest widoczne w spadku cen produkcji w wielu gospodarkach. Inflacja bazowa w wiÄ™kszoÅ›ci gospodarek pozostaje podwyższona, choć stopniowo obniża siÄ™.

W warunkach osÅ‚abionej koniunktury na Å›wiecie, również w Polsce dynamika aktywnoÅ›ci gospodarczej pozostaje niska, choć w ostatnim czasie wzrosÅ‚a. W III kw. br. dynamika PKB w Polsce – wedÅ‚ug wstÄ™pnego szacunku GUS – wyniosÅ‚a 0,5% r/r (wobec -0,6% r/r w II kw. br.). Dodatnio na wzrost PKB oddziaÅ‚ywaÅ‚ wkÅ‚ad eksportu netto, a także â€“ choć w mniejszym stopniu – wzrost inwestycji i konsumpcji. JednoczeÅ›nie wkÅ‚ad zmiany zapasów do dynamiki PKB byÅ‚ wyraźnie ujemny. W październiku 2023 r. sprzedaż detaliczna oraz produkcja przemysÅ‚owa i budowlano-montażowa byÅ‚y wyższe niż rok wczeÅ›niej. Mimo osÅ‚abionej dynamiki aktywnoÅ›ci gospodarczej utrzymuje siÄ™ dobra sytuacja na rynku pracy, w tym niskie bezrobocie. Choć liczba pracujÄ…cych pozostaje
wysoka, to zatrudnienie w sektorze przedsiębiorstw jest niższe niż na początku roku.

WedÅ‚ug szybkiego szacunku GUS roczny wskaźnik inflacji CPI w listopadzie 2023 r. wyniósÅ‚ 6,5% (wobec 6,6% w październiku br.). UwzglÄ™dniajÄ…c dane GUS, można szacować, że do spadku inflacji w ujÄ™ciu rok do roku przyczyniÅ‚o siÄ™ przede wszystkim obniżenie inflacji bazowej, a także – choć w mniejszym stopniu – obniżenie rocznej dynamiki cen żywnoÅ›ci i napojów bezalkoholowych. W przeciwnym kierunku oddziaÅ‚ywaÅ‚ natomiast wzrost rocznej dynamiki cen energii. W październiku br. ceny produkcji sprzedanej przemysÅ‚u byÅ‚y istotnie niższe niż przed rokiem, potwierdzajÄ…c wygasanie wiÄ™kszoÅ›ci zewnÄ™trznych szoków podażowych oraz ograniczenie presji kosztowej. Wraz z niskÄ… dynamikÄ… aktywnoÅ›ci gospodarczej bÄ™dzie to oddziaÅ‚ywać w
kierunku dalszego spadku dynamiki cen dóbr konsumpcyjnych w kolejnych kwartałach.

Rada ocenia, że obniżaniu inflacji sprzyja umocnienie kursu zÅ‚otego, które jest spójne z fundamentami polskiej gospodarki.
Rada ocenia, że napÅ‚ywajÄ…ce dane wskazujÄ… na niskÄ… presjÄ™ popytowÄ… i kosztowÄ… w polskiej gospodarce, która w warunkach osÅ‚abionej koniunktury i spadku presji inflacyjnej za granicÄ… oddziaÅ‚ywać bÄ™dzie w kierunku stopniowego spadku krajowej inflacji. BiorÄ…c pod uwagÄ™ dokonane w poprzednich miesiÄ…cach dostosowanie stóp procentowych NBP, a także niepewność co do ksztaÅ‚tu przyszÅ‚ej polityki fiskalnej i regulacyjnej oraz jej wpÅ‚ywu na inflacjÄ™, Rada postanowiÅ‚a utrzymać stopy procentowe na niezmienionym poziomie. Rada ocenia, że obecny poziom stóp procentowych NBP sprzyja realizacji celu
inflacyjnego w średnim okresie.
Dalsze decyzje Rady bÄ™dÄ… zależne od napÅ‚ywajÄ…cych informacji dotyczÄ…cych perspektyw inflacji i aktywnoÅ›ci gospodarczej.
NBP bÄ™dzie nadal podejmowaÅ‚ wszelkie niezbÄ™dne dziaÅ‚ania dla zapewnienia stabilnoÅ›ci makroekonomicznej i finansowej, w tym przede wszystkim dla powrotu inflacji do celu inflacyjnego NBP w Å›rednim okresie. NBP może stosować interwencje na rynku walutowym.